英国退欧 日元成第一个躺枪者

evilatman

　　新浪美股北京时间27日讯 东京现在有大麻烦了。

　　英国公投退欧造成了巨大的市场动荡，使得英镑汇率跌到了几十年仅见的水平。

　　于是乎，投资者纷纷涌向那些传统的避风港资产，如美元、黄金，以及……日元。伴随英国退欧结果越来越明晰，日元对其他主要货币的汇率都大幅度上扬。

　　路透报道称，日元突如其来的强势迫使日本政府不得不在周一召开紧急会议，打造策略来终结本轮涨势。在当前，这其实就意味着日本央行将会登场，市场要买多少日元他们就抛多少——这种事他们早已是驾轻就熟。

　　日本需要疲软的日元来提振经济，但是至少当下，寻求安全的投资者对日元的需求也着实旺盛。那么，这场市场拔河谁能够笑到最后？

　　“现在是最经典不过的风险规避局面。”OppenheimerFunds全球多重资产部门投资组合经理人德朗吉斯（Alessio de Longis）指出，“全球增长迟缓的情况下，日元是典型的防御性货币。”

　　德朗吉斯强调，其实英国脱欧之前，日元就已经在强化趋势当中了，毕竟对全球经济前景的担心正与日俱增。

　　眼下，这种货币正迅速成为全球投资者寻求风暴庇护所的心理的代言人，这就给日本试图打造可持续复苏的努力带来了巨大的额外麻烦。

　　在“安倍经济学”当中，日元的疲软是一个关键性的成分，日本是全球最大的出口国之一。尽管日本经济增长的脚步蹒跚了几十年，但是毕竟这个国家外债有限，而且社会富裕，使得投资者在全球风险大增的情况下还是会投入其怀抱。

　　WorldwideMarkets首席货币策略师特莱维萨尼（Joseph Trevisani）指出：“此前，英国退欧的可能性已经让日本和日元的避风港吸引力大增了。”

　　“日本经济当然说不上多繁荣，但是，它是个岛国，而且远没有崩溃的意思。”

　　“诚然，安倍经济学未能达到提振增长的目标，但是在全球经济可疑范围不断扩大的情况下，日本的稳定还是弥足宝贵的。”

　　可是，正因为如此，日元的巨大吸引力反而增大了日本在外贸层面的风险。4月间，该国出现赤字，但出口同比增长8%。

　　货币升值会打压出口，增大了日本央行抛出日元来遏制涨势的可能性。

　　Seaport Global Securities宏观经济学家哈斯廷斯（Richard Hastings）指出，英国退欧本身“并没有黑天鹅的性质。可是不知从哪儿就会莫名其妙冒出来巨大的规模和力量”，就像2008年的雷曼兄弟事件。

　　无论如何，“问题就在于，这刺激了日本央行……要确保货币不会过度走强。”哈斯廷斯表示，“这种机制在一定程度上将摧垮他们政府债券的收益率，进而拉低美国国债的收益率”，后者已经处在历史性的低点了。

　　换言之，“日本央行要防止日元升值，他们的能力范围恐怕是有限度的”——尤其是在欧盟看似完整的外壁不断出现裂隙的情况之下。

　　事实上，下一次危机的火种很可能已经开始在市场上燃烧了。周五，当全球都在因为英国而震惊时，OppenheimerFunds的德朗吉斯却指出，某些欧洲市场的情况要糟糕得多，而这是个不祥之兆。

　　周五的“行情告诉了我们需要知道的一切。哪个市场表现最糟糕？西班牙和意大利”。他强调，这两国股市都跌到了两位数，甚至超过英国。

　　这就昭示了下一步的风险所在。（子衿）