资本争抢互金入口 第三方支付牌照买壳起价2亿

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　　资本涉猎第三方支付

　　第三方支付牌照停发将近一年，由于过往支付牌照发放较多，并且暴露了一些问题，监管层在短期内可能不会重启牌照发放，这使得资本开始寻找拥有第三方支付牌照的壳公司，进行收购。近日，小米收购了一家第三方支付公司，上市公司也在蠢蠢欲动，海立美达拟作价30亿元发行股份购买联动优势全部股权。作为切入金融消费的重要入口，优质的第三方支付壳公司作价也是水涨船高。

　　本报记者 何晓晴 广州报道

　　最新动向表明，多方巨头正涉足移动支付服务业务，竞相角逐移动支付服务市场。有消息称，小米科技日前已悄然收购第三方支付公司——捷付睿通股份有限公司（捷付睿通）。该公司法定代表人变更为雷军。

　　此前，以腾讯、阿里巴巴为代表的互联网厂商通过微信、支付宝二维码线上支付系统逐渐蚕食商户线下交易市场，对中国银联线下交易霸主地位造成严重威胁。

　　除了腾讯、阿里巴巴以外，万达集团亦于2014年底以3.15亿美元收购了快钱68.7%的股权，并控股后者。

　　2月24日，有支付行业资深人士告诉21世纪经济报道记者，支付是所有互联网金融的入口，资本大佬对于入口的争夺十分激烈。未来，行业生态更多的是兼并融合。

　　此前，由于人民银行自从2015年3月发出最后一张支付牌照给广物电子商务公司之后就再无新牌照发放，包括上市公司在内的各方资本大佬只能通过“曲线救国”的方式来收购具有第三方支付牌照的公司。

　　当天，石榴壳CEO张英杰对21世纪经济报道记者表示，“目前，央行暂停牌照发放，具体什么时候再开闸现在还不清楚，导致现在牌照价格水涨船高，据说一张没有业务的互联网支付牌照的价格要价2个亿。”

　　第三方支付牌照买壳揭秘

　　21世纪经济报道记者了解到，每一张《支付业务许可证》都对业务覆盖范围和业务类型做了具体的界定，持证企业必须在规定范围之内开展业务。其业务覆盖范围明确了业务开展的地域范围，有全国、多省市和单省市的；业务类型包括银行卡收单、互联网支付、移动电话支付、固定电话支付、预付卡发行与受理中的一项或多项。

　　对此，原快钱支付一位资深人士对21世纪经济报道记者表示，目前，资本大佬收购标准还是全牌照为主。

　　“尽管央行支付业务许可证已经下发了近300张支付牌照，但综合性的牌照还是很少。多数都是区域性的预付卡型。总体来讲，综合性的牌照更利于展业。”该人士认为。

　　而云信CEO陈忞则称，以小米收购捷付睿通为例，小米此番收购的背景在于，央行暂停第三方支付牌照发放，使得牌照资源稀缺。

　　“通过收购一家企业，可以较快获得第三方支付资源。并将该资源更多地体现在商业运用方面，而非支付公司本身的业务上。”陈忞分析指出。“通过收购支付公司这一商业布局，在支付体验上超过Apple pay的竞争，而得到客户交易信息，获得珍贵的数据，推进自身物联网的建设和发展。同时，可以在业务上与余额宝进行抗衡。以支付公司的渠道加上小米手机终端，充分发掘金融交易行为，形成业务闭环。”

　　张英杰称，小米一直在努力做生态，而支付是生态实现闭环的非常重要的一个环节。“个人认为，小米做支付的优势在于大量的小米手机和MIUI用户，但劣势可能在于小米目前的生态环境下还没有特别好的支付场景。” 张英杰如是说。

　　而在A股上市公司中，亦不乏重兵进驻第三方支付市场的消息。停牌五个月有余之后，海立美达于1月28日披露资产购买方案，拟作价30亿元发行股份购买联动优势全部股权，同时定增募资不超过22.84亿元。

　　根据市场咨询机构易观国际发布的最新研究报告，联动优势在2015年第三季度中国第三方移动支付交易规模市场份额中排名第五，在移动应用内支付交易规模市场份额中排名第三。

　　上述原快钱支付资深人士称，就买壳的话，支付业务许可证分业务范围，一个预付卡牌照的壳和综合性牌照的壳价格就相差悬殊。

　　“资本方收购主要看中两个能力，一是系统的能力，因为支付公司去跟各大银行谈判，接这个接口，接那个网关，其实还是比较费劲的。二是底层的支付清算的能力和技术以及产品架构也是很重要的，要从头开始的话，也是挺难的。此外，现有的客户资源也是资方所看重的。因此，价格差异也会很大。”

　　举例来说，像安邦保险之前申请了一个支付业务许可证，自建系统也有一年时间了，但是，基础应用就是主流的银行，其他的应用层面尚未有提及。因此，光买一个壳的话，自建系统、拓展客户资源等很是费劲的。

　　“实际上，有意购买快钱的远不止一个买家。当初，快钱之所以委身万达，主要还是价格起了作用。万达出得起价，也是看中了前者的能力。跟支付宝相比，快钱虽然不是最好的，但总的来说，快钱的底层系统架构、产品的完善性还是比较突出的。因此，资本大佬收购的话，看中的绝对不是一个壳，而是整体价值。”该人士如是说。

　　在该人士看来，真正要开展业务的话，只有牌照是没有用的。有了牌照业务也做不起来。而且，从申请牌照的角度来讲，也不是特别难的一件事情。如果企业资质足够好的话，通过当地银监局或金融办的协助指导，在政策放开的情况下，申请牌照不是一件特别困难的事情。

　　“资本大佬收购不会只要壳。自建系统的话，连银行再牛没有一年的时间也搞不定。”该人士直言。

　　马上消费金融品牌总监宋铮也认为，“其实，支付公司的底层搭建、运营并没有想象中那么容易。某种程度来讲，支付系统跟金融系统类似，包括软件系统搭建、交易系统搭建、商户系统搭建等等。因为每天跟钱打交道、而且连接B和C两端，既要面对商户又要面对消费者，所以相比电商系统要复杂得多。面临的环节多，还要连接银联、银行等几方的连结平台，要求协调能力较强。而这些，也就是支付牌照估值的核心所在。”

　　对此，信融财富CIO李斌称，对于第三方支付牌照来说，经营范围的不同也意味着含金量有所不同。总体来说，第三方支付牌照本身的申请门槛并不高，但是第三方支付是互联网金融行业中重要的一环，有助于打通各项业务节点，属于战略布局层面。“净壳牌照价格由几年前的百十万上升到去年的几千万上亿，未来随着第三方支付业务范围的受限，应该会有所回落。”李斌预计。

　　旨在打造金融消费闭环

　　对此，陈忞对21世纪经济报道记者表示，第三方支付公司的价值在于它是金融行为的一个环节，可以知道资金去向，记录客户的金融行为信息，具有很高的数据价值。拥有第三方支付公司的集团可以得到关键数据，容易打造金融消费闭环。

　　在李斌看来，如小米收购第三方支付企业，就是一步战略布局，是为了打通未来的生态链。

　　截至目前，市场对第三方支付公司的评价主要在于其业务的稳定性、交易量方面以及平衡好便利性、安全性这两方面。“我们认为，支付公司实力具体体现在实时处理数据能力，多通道管理能力，支付安全、快捷，防止盗卡盗刷的能力上。”陈忞如是说。

　　有业内人士认为，相对传统支付渠道，第三方支付存在比较优势。首先，第三方支付机构起到了支付中介的作用，承担交易资金托管和交易监督的责任，保证整个交易过程的真实安全，防止欺诈行为。第二，提供交易效率和便利性，由于第三方支付的定位在于小额高频交易，在风险可控的前提下可适当降低支付操作的复杂性。

　　以互联网支付为例，作为消费者在完成银行卡和第三方支付机构绑定之后，每次支付只需输入一次密码即可，甚至可以设定为免输入密码，相比网上银行的操作简便许多。第三，降低支付结算的成本。

　　同样，对于商户来说，如果没有第三方支付，那有多少家银行，就要接入多少个银行网关，对于银行亦是如此，双方都要承担巨大的建设和维护成本。最后，第三方支付的灵活性。第三方支付机构可根据客户的要求提供个性化的支付结算服务。

　　此前，第三方支付在中国已经发展了十多年，从线下的预付卡、银行卡收单到线上的互联网和移动支付，市场规模迅速扩大。

　　第三方支付机构作为非金融机构在银行和商户之间建立起了支付结算通道。第三方支付机构一头连接银行，与银行签订相关协议，搭建数据交换和信息传输的线路网络，一头连接商户，实现商户与多家银行之间的交易结算。

　　根据2010 年中国人民银行制定的《非金融机构支付服务管理办法》，第三方支付业务大致可分为三类，分别是：网络支付、预付卡的发行与受理、银行卡收单。其中，网络支付具体包括货币汇兑、互联网支付、移动电话支付、固定电话支付和数字电视支付等。

　　而移动支付除了第三方支付机构可以提供，银行的手机银行及手机厂商、移动运营商、银行和卡组织主推的 NFC 近场支付也属于移动支付的范畴。就目前市场来说，以支付宝和微信为主要提供方的第三方扫码支付是主流。

　　统计数据表明，整个包括移动支付在内的互联网支付的快速扩张得益于用户数量的节节攀升。

　　根据中国互联网络信息中心 （CNNIC）发布的《第37次中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2015年12月，我国网上支付的用户规模已达到4.16 亿，较2014 年底增加1.12 亿，增长率达到36.8%。网民使用网上支付的比例从2014 年底的46.9%增加到2015年12月的60.5%。

　　特别是手机网上支付即移动支付的增长更为迅速，2015年手机网上支付的用户规模达到3.58亿，较2014年增长了64.5%，网民手机网上支付的使用比例由39.0%提升至57.7%。

　　具体就国内第三方支付业务本身而言，李斌称，这一业务被定位为收单通道业务，第三方支付一方面向银行支付交易费用（部分交易费用为包年费用，价格取决于第三方支付的交易量和谈判能力），另一方面向商户收取交易费用。

　　此外，第三方支付在P2P、工资代发等领域以低收费模式保持交易量的同时在电商等领域提高交易费率赚钱。“不过，通道业务本身盈利能力较低，部分第三方支付公司也在考虑做缴费、分销等增值类应用、以及电商引流等流量变现工作。”李斌如是说。