租车第一股神州租车9月19日登陆港交所

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　　■本报记者 胡仁芳

　　近日，神州租车披露公司将于9月19日在港交所挂牌，发行股票4.263亿股，发行价最高不超过8.5港元(7.7500, 0.0001, 0.00%)，股票代码为699，这意味着港股将迎来第一家以租车为核心业务的汽车概念公司。

　　招股书显示，神州租车今年以来业绩保持强劲增长，截至2014年6月30日，神州租车经调整后的半年净利润为2.772亿元，去年同期为-0.142亿元。

　　营收和利润增长明显

　　财务数据显示，截至2014年6月30日，神州租车上半年实现营收18.62亿元，去年同期为11.5亿元，同比增幅高达61.9%。公司上半年经调整后的净利润达到了2.772亿元，调整前的净利润为2.183亿元。根据之前的招股书，公司第一季度调整前的净利润为9813万元，可以计算出，第二季度神州租车赚取的利润已经超过了1.2亿元。

　　可以说，神州租车第二季度的营收和利润都保持了强劲的增长势头。

　　神州租车2011年、2012年、2013年调整后的EBITDA(息税折旧前利润)分别为2.65亿元、7.28亿元、10.61亿元，EBITDA利润率分别为34.2%、46.7%、48.1%，EBITDA利润率逐步提高，显示其规模经济和高效运营的成果。截至2014年6月30日，神州租车经调整后的EBITDA(息税折旧前利润)达到了7.963亿元，去年同期该数据为4.638亿元。

　　高瓴基金等认购1.3亿美元

　　作为国内最大的租车公司，神州租车本次发行已经吸引了包括高瓴基金在内五大基石投资人的投资，这五大基石投资人分别是美国著名资产管理公司Waddell & Reed、对冲基金Falcon Edge Capital和Hillhouse(高瓴基金)以及中国国资委[微博]监管的大型企业集团中国诚通，这些基石投资者同意以1.3亿美元按照发行价认购神州租车相应股份，并承诺在上市后半年内不予出售。

　　值得一提的是，这五大基石投资人均实力雄厚。Waddell & Reed创立于1937年，是纽约证券交易所[微博]的上市公司，为美国历史最悠久的共同基金集团之一。Waddell & Reed通过其附属公司向遍布美国各地的客户提供投资管理及财务规划服务。截至2014年6月30日，其管理的资产规模总额达1356亿美元。

　　高瓴基金由高瓴资本管理有限公司管理。该基金专注投资亚洲市场的基金。高瓴为世界一流的机构投资者管理资金，专注于在长远投资范畴中进行股本投资，在中国内地的投资甚广。此次认购神州租车3000万美元股份。

　　另外，中国诚通也是国资委[微博]监管下的大型企业集团，在国内拥有约100家附属公司，并拥有三家上交所[微博]的上市公司、一家深交所[微博]的上市公司和一家在中国香港上市的公司。中国诚通此次认购神州租车2000万美元股份。

　　汽车后市场服务平台战略

　　未来，神州租车绝不仅仅局限于租车市场，其目标是打造中国最大的汽车后市场服务平台。公司招股说明书显示，截至2014年6月30日，神州租车车队规模52498辆，这一规模超过了行业第二名到第十名的总和。

　　神州租车目前已经成为国内最大的二手车销售商，神州租车主要车型的持有时间为30个月，其它车型的持有时间为36个月，到期后车辆通过自有二手车体系或第三方机构出售给个人客户、二手车经销商或加盟合作伙伴。

　　二手车业务不但使神州租车完成了租车商业模式的闭环，也成为其打造汽车后市场服务平台的重要一环。除此之外，神州租车还依靠其在租车市场的绝对领导地位，借助其固有的资金、网络、品牌、技术、客户、车队及管理团队的优势，寻求在汽车共享、融资租赁、汽车金融、汽车维保等领域的发展机会，其作为国内汽车后市场服务的平台型公司已初见雏形。

　　另外，神州租车招股说明书显示，除了摩根士丹利和瑞信作为联合保荐人之外，中金香港证券公司、本土投行华兴资本也与摩根士丹利和瑞信一起作为联席全球协调人和联席账簿管理人。