中国房价上涨势头竟得到了“遏制”！房地产泡沫真是货币现象？

evilatman

周二（9月13）早间，中国国家统计局新闻发言人盛来运在国新办举行新闻发布会，介绍2016年8月份国民经济运行情况。谈到外界关注的房价上涨问题时，盛来运指出，当前房价上涨势头已经得到遏制，而一二线城市与三四线城市房价走势分化的特点也将持续。

统计局发言人盛来运

长期以来关注中国房价走势的牛熊君（niuxiongjun）将今日新闻发布会的主要内容中与房价相关的部分梳理如下：

首先是房地产销售数据方面，盛来运表示，1-8月份商品房销售面积增长25.5%，比今年前七个月回落0.9个百分点；1-8月商品房销售金额增长38.7%，较前七个月回落1.1个百分点；总体来看，销售面积和金额的速度基本匹配。

另外，针对部分二线城市甚至出现了地价比楼价还贵的状况，盛来运也给出回答。他指出，不能拿一二线城市的地价和三四线城市的房价比，因为任何一个开发商都不愿意房价卖得比地价要便宜，否则就不能生存。

盛来运表示，从近两个月来看，房价涨幅是在回落的，尤其是在一些限购政策出来后，一线城市和一些二线城市房价涨幅在回落，说明前期上涨的势头初步得到遏制。

不过，盛来运同时补充称，从最近两个月的情况看，一、二线城市房价还是比较坚挺的，但是三四线城市尤其四线城市房价相对比较稳定，库存相对比较大，并认为这两个特点今后一段时间还会持续。

此外，牛熊交易室（niuxiong2016）还注意到，盛来运给出了未来房地产的调控方向，称未来房地产调控政策一定要因地制宜、因城施策，遵循房地产市场本身的客观规律。而其所说的客观规律指的市场自身的供求关系，同时还包括地域性因素等。

对此，牛熊交易室（niuxiong2016）认为，从官方的表态可以看出，针对当前一二线城市房价大涨的现状，官方认为“上涨的势头得到了遏制”，并认为三四线城市去库存的压力将持续。至于后续政策调控方向，官方给出了“遵循房地产市场本身的客观规律”的论调，那么这是否意味着政策面的调控干预会减少呢？如若如此，此前数轮的限购、限贷的政策干预导致的“市场客观规律”失衡又该如何解释呢？

另外，对于此轮一线城市房价上涨的推动因素，海通证券(15.920, -0.13, -0.81%)首席宏观分析师姜超（牛熊交易室专栏作者）在最新的研究文章中给出了解释。牛熊君（niuxiongjun）将缩减相关论证后的结论内容梳理如下：

15年以来货币供给方式大转变，经济虽然低迷，但融资大幅飙升；

期间居民存款增速低迷，占比最大的银行理财和股票增长势头均明显放缓，居民贷款余额增速至今年7月的同比增速达到20%；

房地产销售火热是居民贷款升存款降的重要原因，存款+贷款流向房地产；

一线城市资源优越，资产荒背景下一线城市更容易成为地产炒作的热点；

一线城市房价大幅飙升的背后，其实是货币供给过剩、流动性泛滥，是一种货币现象。

姜超的文章认为，从当前存贷款数据来看，一线城市存款增速已大幅降低，且远低于贷款增速，意味着银行放贷能力在减弱，预示着地产价格面临调整的风险加大。（更多原文内容可连续牛熊君微信：【niuxiongjun】索取）

牛熊交易室（niuxiong2016）注意到，姜超有关于房价大涨系货币现象的判断与上周牛熊君（niuxiongjun）梳理里的方正证券(7.310, -0.04, -0.54%)首席经济学家任泽平的观点类似。彼时，任泽平认为，当前中国房地产呈泡沫迹象，主要是货币现象。他指出，2014-2016年在中国经济衰退背景下，货币超发和低利率刺激了新一轮房价地价暴涨。

在他看来，如果未来中国央行政策仍以以降息、货币宽松为主，那么房价很难见顶。而如果以改革、货币紧缩为基调，那么房价将承担压力。