A股凭什么涨？

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　　文/新浪财经专栏作家 官建益[微博]

　　A股涨了几十个点，出来唱牛市的就多了起来，什么微刺激啦，价值低估啦、七年不涨总该涨啦，还有各种技术流派的看盘神器等等，而在笔者看来，市场涨不涨的根本在于上市公司的利润增长能否得到制度性的保障，只有有了这样的制度性保证，市场才有真实的基础，其他任何技术手段或者货币手段都是瞎起哄。

A股凭什么涨？

　　我看到一位海龟的文章说为什么最牛的中国经济却有最差的中国股市，我不能同意这样的观点。中国的经济根本不牛，7%的增长其实是粗放型增长的结果，我们的很多宏观派人士经常把7.5%和7%说成是天壤之别，其实我们50万亿的GDP，多0.5个百分点不就是2500个亿，不就是多修一条海底隧道吗，难道多修一条海底隧道中国经济就好了吗？反之就差了吗？

　　因此中国经济根本就不是最牛，还存在巨大的结构性问题，产能过剩、重复建设、低水平建设到处都是，这样的经济增长速度其实比美国等完全市场化国家的经济差很多，不然人家的股市为什么屡创新高呢？如果我们能彻底打破唯GDP论，我们的国家最多受一两年的罪，但未来却要美好很多。

　　因此，千万不要刺激，让该死的死，让该生的生。如果我们现在降息降存准，只能给传统产业尤其是地产钢铁有色煤炭输血。很多人危言耸听，说 如果不救市，房地产就会暴跌，银行就会倒闭。我认为这太夸张，北京上海的房价不跌，二三线的房价就跌不到哪里去。至于那些人造的鬼城，本来就该让它们见鬼去，还救什么呢？

　　转过来说，中国A股真的就差得很吗？笔者认为不是，如果一年来你坚持投资以创业板为代表的科技加消费股票，你的看**完全不同。很多人对创业板恨得牙痒痒，恨不得立即全部退市。其实这就是传统观念在作怪，总认为市盈率高的股票就是投机，投机就会死。

　　我在前一篇博客中说，市场最能发现价值，要尊重市场。创业板股票能获得如此高的市盈率，根本原因在于多数公司符合国家发展的需要，符合国际潮流，多数公司正在走内生性增长加外延式收购的国际通行道路，要想这些板块整体性下跌，只能是一厢情愿。

　　那么，A股的上涨难道就只能靠创业板拉动吗？笔者认为至少这样是不够的。道理很简单，如果占比超过80%的 传统产业悉数倒下，那谁来网购谁来线上教育线上医疗线上旅游谁来消费，因此如果要让新兴产业和消费业火，就必须让传统产业转型升级多挣钱多发工资，否则，新兴产业就成了孤军深入。

　　传统产业中绝大多数是国有企业，银行煤炭有色钢铁等等，这些企业占有国家绝佳的资源，但是体制却是大问题，要让这些企业焕发活力，唯一的办法就是国退民进，或者搞混合所有制。这要完成当然有难度，但是当这些企业面临亏损甚至退市风险时，那就只能忍痛改革了。

　　因此A股的上涨一靠新经济拉动，二靠制度创新倒逼改革。后者的作用更大更具有普遍性，已经有一些传统产业开始触网触影触信息，这是个好的开头，当然存在个别挂羊头卖狗肉的主，但是这毕竟是少数，日渐严格的监管会让更多的企业走合法的转型道路。

　　如果沪深股市有1000家传统产业的公司走上新兴产业的道路，1000家传统产业走本产业升级的道路，请问A股能不火吗？这个时代正在逐步到来，希望你不要再次被时代的车轮拉下，不要再次错失股市给投资者带来的巨大机遇。抛弃旧的观念，也不要被一些中介机构的高论迷惑了眼睛，人家不可能免费给你做指导。

　　国君的400点大反弹论在6月没有出现，中金再说什么波澜壮阔行情，笔者认为行情未必在指数上体现，也许只涨200点，但走上转型路的股票却有非常大的涨幅，不要天天盯着指数，那是超级主力的事情，对于普通投资者你们有自己的优势，跟随市场的热点就好了，而市场的热点一定是体现未来社会发展趋势的股票，千万不要静止地看市盈率，市盈率低就是说市场不看好它，千万不要认为自己比市场还高明非要四处挖宝，你我都没有这本事。

　　(本文作者介绍：资深财经评论员)

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